1、上周市场回顾
上周申万医药指数上涨3.9%，沪深300 上涨4.37%，行业跑输大盘0.47 个百分点。2 月份申万医药行业的月涨幅为12.44%，沪深300月涨幅为7.46%，行业跑赢大盘4.98 个百分点，在本月的反弹行情中，申万医药行业反弹幅度居前。
上市公司中，振东制药涨幅最大（19%），业绩大幅超预期以及高比例分配方案发布双重因素刺激公司上周股价大幅上涨；上海凯宝跌幅最大（-0.75%）；我们前期一直重点推荐的昆明制药（600422）上周涨幅为3.96%，基本与行业整体水平相当。
从细分行业来看，上周所有子版块延续上涨趋势，其中医疗器械(医疗机箱)子行业涨幅最高（5.69%），医疗服务涨幅最小（2.82%），其余子行业涨幅排名依次为生物制品（4.44%）、化学制药（4.25%）、医药商业（3.99%）、中药（3.2%）。
2、行业政策回顾
国务院研究部署深化医药卫生体制改革工作；发改委：医改投六百亿步入深水区难点集中显现；北京医改着眼大卫生强化顶层设计
3、公司动态回顾
昆明制药：血塞通产能释放年增速目标50%左右；九州通集团两药业项目在利川开工；华药投资千万实现药品电子监管全覆盖4、板块估值及投资建议
截止上周末，医药生物行业静态估值为29.3X，为历史低位。目前医药生物行业相对沪深300 指数的估值溢价率达到157%，处于历史中等偏高水平，医药行业估值水平处于提升阶段。
上周22 日国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署“十二五”期间深化医药卫生体制改革工作。会议重点强调了十二五期间将对基本药物制度改革、基层医疗体制改革和公立医院改革作出重点突破。我们认为此次会议对上周整个医药板块的提振作用很大，未来医药板块的走势，还需看政策具体落实情况。
近期医药板块行业政策发布较为频繁，带动板块整体估值不断提升。根据目前医改的方向来看，十二五期间基层医疗市场将会是政府投入的重点，中长期来看，我们认为以下几类公司值得关注：一是明显受益于基层市场扩容的公司昆明制药、天士力和鱼跃医疗；二是在基药配送方面具备显著优势的区域龙头瑞康医药；三是公立医院改革的最大受益者新华医疗、东富龙。此外，我们建议关注药品研发实力雄厚、创新能力强的公司恒瑞医药、莱美药业、信立泰；以及受益于消费升级概念的公司东阿阿胶、汤臣倍健、康美药业和华润三九等。
|
